2018首届陆家嘴地产金融峰会圆满落幕,聚焦股权投资新机遇



2018年4月21日,由钜派投资集团携手易居克而瑞研究中心联合举办的“2018首届陆家嘴地产金融峰会”于上海落下帷幕。众多经济学界大佬、金融资本大咖、房地产行业领袖齐聚会议现场,把脉行业发展现状,畅谈房地产新时代。
上午会议精华内容整理如下,以飨读者。

钜派投资集团董事长兼首席执行官倪建达先生携集团首席运营官李良先生、集团首席财务官刘敏女士、集团总裁兼钜派资产董事长钱骏先生、集团联席总裁兼钜派资产副董事长吴绮敏女士、集团联席总裁兼钜派财富首席执行官郑琳女士、集团副总裁杨铁军先生、钜派研究院研究主管陆政先生莅临现场。钜派并邀请大股东易居中国董事长、总裁周忻先生、易居企业集团CEO丁祖昱博士、易居(中国)企业集团股份有限公司研究中心总经理林波先生,以及平安不动产有限公司执行副总经理兼首席投资执行官王强先生、国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富先生、鼎信长城董事长章华先生、铁狮门中国区首席投资官及董事总经理陈志超先生、博枫资产管理公司私募基金大中华区主管乐家宁女士、东方藏山高级执行总裁陈李健先生、融创集团执行总裁王虹斌先生、方圆集团总裁徐珺先生、福晟集团董事兼副总裁郭国强先生、上坤集团总裁朱静女士以及众多国内一线房地产开放商的企业领导等重量级的大咖,来到现场分享他们对当下宏观经济、行业大势的思考。

本次峰会上,房地产行业的一线大佬与金融界的业界精英等通过现场智慧的碰撞讲述了对房地产金融行业未来走势的展望:金融与地产的结合是未来发展的必然趋势,也是一个巨大的战略性机遇。
在楼市政策的不断调控下,房地产市场日趋规范,中国股权投资基金起步,随着政策偏向股权,保本保收益的债权投资方式将成为过去式,金融与地产的结合、债权投资转向股权投资成为大势所趋,合伙人时代已然来临。

开启时代新篇

倪建达
钜派投资集团
董事长兼首席执行官

金融和地产的结合是未来发展必然趋势
钜派投资集团董事长兼首席执行官倪建达先生为本次峰会进行致辞,其首先对大家的到来表达了热烈的欢迎,随后分享了钜派在风云变幻的市场中如何坚守与创新。

倪建达先生表示,目前国内金融行业、房地产行业的发展都面临很大的压力与挑战,而钜派作为“最懂房地产的金融服务机构”,致力于同时做好这两个行业,与广大投资人一起面对挑战,抓住机会。


发言伊始,作为深耕地产行业30余年的地产老兵,倪建达先生向大家娓娓道来改革开放40年来中国房地产的发展历程。1992年中国的房地产行业开始真正的启动,期间经历了经济调整、香港金融危机等,直到2003年房地产才迎来了第一轮的发展。2008年美国金融危机后,中国四万亿救市计划启动,期间展开了关于“房地产是否应该被拯救”的讨论,现在再进行回顾,房地产在过去的十五年时间迎来了黄金时代的增长。由此可见,政府多次调控促使房地产行业走向健康发展的道路。

金融和地产的结合是未来发展必然趋势,也是巨大的机会。钜派未来的核心竞争力集中在房地产行业上,充分利用自己的行业优势与更多的优质合作伙伴进行深入合作。钜派的房地产产品坚持三个原则:跟业内最优秀的百强企业合作;
选择的开发商必须正直守信;我们必须要深度了解所选择企业的产品能力、市场策略是否符合市场的发展。

新时代下的政策和走向


王强
平安不动产有限公司执行副总经理
兼首席投资执行官

债权投资转向股权投资是大势所趋
平安不动产有限公司执行副总经理兼首席投资执行官王强先生在本次会议上指出,受新兴产业替代速度、货币政策压力、贸易摩擦、地缘政治等多重内外部因素共振影响,新经济形势存在着诸多的不确定性。

同时,金融方面政策频出,强调去杠杆与穿透式监管,主要从规范资金池、规范杠杆管理、严控多层嵌套与通道、提高合格投资者门槛、打破刚兑等角度进行调整,整顿力度不断加强,政策为行业发展定调。

房地产作为长周期行业,短期资金滚动难以有效合理匹配,地产需匹配长线融资,资本证券化市场提速发展,这可以为企业盘活存量资产,补充长期融资成本。

此外,保本保收益的债权投资方式将成为过去式,打破刚兑原则与企业债务违约事件将促使债权投资部分转向股权投资成为大势所趋,此外单层结构的权益类产品和真股性质的PPP项目将得到发展。

地产新时代 金融新征程
2017中国房地产金融白皮书发布

左起:马红漫,陆政,林波
本次峰会重磅推出了由易居克而瑞研究中心携手钜派研究院共同发布《2017中国房地产金融白皮书》。

作为中国领先的房地产大数据应用服务商,克而瑞在房地产大数据领域深耕十余载,在大数据应用上远远走在行业前列。同时,作为国内“最懂房地产的金融服务机构”,钜派在房地产领域也颇有自己的心得,在房地产金融领域更有一定的话语权。

据悉,此次发布的《2017中国房地产金融白皮书》将成为地产金融领域最为专业的研究成果之一,也将对地产金融领域形成全面、深度的剖析解读。

易居(中国)企业集团股份有限公司研究中心总经理林波先生在会议现场表示,房企融资渠道受政策影响比较大,不同政策环境下房企选择的主要融资工具也有所不同。

钜派研究院研究主管陆政先生补充指出,房地产融资结构近年来持续变化,2017年海外融资、房地产私募股权基金部分发展较快。

圆桌论坛

本次峰会的圆桌论坛环节主题为“海外地产金融投资经验”,由钜派投资集团总裁兼钜派资产董事长钱骏先生担任主持人,鼎信长城董事长章华先生,铁狮门中国区首席投资官及董事总经理陈志超先生,博枫资产管理公司私募基金大中华区主管乐家宁女士,东方藏山高级执行总裁陈李健先生共同进行观点分享。

左起:钱骏,章华,陈志超,乐家宁,陈李健
关于国内投资者去海外投资有哪些需要注意的问题,
陈志超先生认为首先,选择熟悉的市场,选择本土化的团队,关注基金管理人的强项和优势。其次,熟悉当地的法律并做尽职调查很有必要。投资人与钜派这样的专业的机构合作,可以更客观专业的对项目进行筛选。
乐家宁女士补充道,海外投资很大的风险就在于对海外市场不熟悉,做海外投资一定要认识本地的团队,和合作伙伴寻找有价值的投资。

针对海外市场走向如何判断, 章华先生认为,章华先生认为美国长租市场空间较大,并对美国市场的未来持乐观态度。

陈李健先生认为,海外投资需要把市场分析透彻了再找合作伙伴。目前美国二线城市如夏洛特、亚特兰大、圣地亚哥潜力较大,夏洛特已经成为美国仅次于华尔街的金融中心。

钜派的每一步成长,都离不开钜派的客户们多年来的支持和信任。未来,钜派将继续深入挖掘客户需求,倾听客户心声,为会员们带来更前沿的行业动态,更独到的投资分析及更特色的专业服务。知您托付,成就财富。钜派将为更多高净值客户的财富人生保驾护航!
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租赁与一座城


文/张奇
租赁业与天津渊源颇深,两者的紧密融合发展可追溯至2007年。当年,银监会试点首批5家银行系金融租赁公司,工银金融租赁有限公司(以下简称“工银租赁””>、民生金融租赁股份有限公司(以下简称“民生金融租赁””>等均落户天津。十年来,租赁业与天津这个区域共同探路,促进了行业的快速发展,亦成就了天津的金融构想。
“融资租赁已成为天津金融业发展的靓丽名片”,天津市原金融局局长孔德昌2016年曾表示。目前天津市租赁聚集效应已经显现,数据显示,天津2006年融资租赁业务总量仅3亿元,到2017年末业务总量超过1.15万亿元,已遥遥领先于其他地区。
九层之台,起于垒土。十年来,天津市政府、天津银监局、东疆保税港区和各家金融租赁公司共同努力,不断探索行业规律、借鉴国际经验、完善监管框架、推动创新发展,突破业务瓶颈,持续改善营商环境;借力多场行业论坛的成功举行、数个行业研究机构的成立,天津不断发出响亮的行业声音。
下一个十年,金融租赁业在天津形成的聚集效应料将进一步增强, 天津作为金融租赁业快速发展的样本将继续引领推动租赁全行业的健康可持续发展。
协力探路租赁
2007年,首批5家金融租赁公司中,工银租赁、民生金融租赁均选择了落户天津。经过十年发展,天津租赁业在全国确立了领先地位,成为了中国融资租赁业的聚集区。尤其天津东疆保税港区,在中国融资租赁业务的创新发展和先行先试上,树立了品牌。
租赁产业的快速集聚,依托于租赁政策红利的持续释放。如天津东疆实施的外汇意愿结汇、收取外币租金、跨关区申报等政策,为租赁企业开展业务提供了便利,吸引了越来越多的租赁企业落户东疆。
同时,天津市金融工作局在搭建“专家+管家”式综合服务平台,构建租赁业创新服务基地;健全完善法律保障体系等方面也做了诸多工作,如出台《关于做好融资租赁登记和查询工作的通知》、《天津市融资租赁业发展“十三五”规划》等。
基于此,天津成为租赁业创新区,天津银监局副局长王文刚曾披露,国内首单飞机租赁业务、首单国际船舶租赁业务、首单出表型租赁资产证券化业务等创新均在天津率先实现突破,例如工银租赁首创了“保税租赁”模式,兴业租赁首创国内飞机租赁资产交易“交付监管”全新模式等。
2009年以来,东疆相继开发出进口保税租赁、融资租赁出口退税、离岸租赁等近30种租赁交易结构。可以说,全国最具创新的租赁模式都在东疆产生。2009年末,在海关、税务、司法等多部门协作下,工银租赁通过东疆保税港区完成了全国首单飞机租赁业务,填补了中国租赁产业在航空领域的空白。
天津租赁业各项创新的落地,租赁公司是一大推动力,比如民生金融租赁股份有限公司。2009年前后,民生金融租赁在拓展业务过程中遭遇难题,公务机引进需缴纳相当于飞机价值两成左右的关税和进口环节增值税,这让国内租赁公司难以与外资租赁公司在同等条件下竞争。结合业务实际与国际经验,民生金融租赁率先倡议并与东疆保税港区管委会联手推动在境内保税地区设立项目公司,最终获得银监会批准。项目公司充分利用了东疆保税港区的优惠政策,降低了承租企业的成本。同时,由于每个项目公司只对应一笔租赁合同,单独管理、单独核算,有效隔离了子公司与母公司的风险。
此外,在天津高院的领导下,民生金融租赁为推动《关于审理融资租赁合同纠纷案件适用法律问题的解释》的落地做出了积极努力。
2008年以来,随着融资租赁发展进入快车道,纠纷案件多发,放大了租赁业风险,为促使我国立法和司法界重视融资租赁的问题,民生金融租赁一直积极主动与司法机关、研究机关、监管机关沟通,拜访最高人民法院、天津高院相关领导与审判专家,就工作中出现的法律问题进行汇报,为他们提供各种素材和资料,为2014年正式发布租赁司法解释起到了推动作用。该司法解释更好地均衡了出租人和承租人的权利和义务,推动了融资租赁业务的茁壮成长。
“工银租赁、民生金融租赁等都属于中国租赁产业的排头兵。对天津而言,它们作为最早试点的银行系金融租赁公司,一是对租赁业发展起到了良好的示范带头作用;二是在服务本地实体经济方面发挥了重要作用;三是与银行等传统金融形成补充,有益于天津金融环境改善。此外,在产业税收、固定资产投入增加值等方面也起到一定作用。”天津东疆保税港区管委会国际航运和金融发展促进中心主任李晖称。
打造天津高地
站在下一个十年的起点,回望2007年。彼时租赁业“百废待兴”,市场对租赁业认知显著欠缺,同时,租赁业发展所需的四大支柱:法律、会计准则、监管和税收,尚需建立、完善。
要想破除壁垒、快速发展,租赁业迫切需要发出自己的声音,让监管层听到,推动政策落地;让从业者听到,提升专业水准;让外界听到,扩大认知度。从2010年开始,中国银行业协会、天津市人民政府持续携手在津举办中国金融租赁高峰论坛,这是国内金融租赁行业内规模最大、规格最高、最具权威性的高端交流平台之一。
在这一点上,民生金融租赁不遗余力。“一开始就把推动租赁业发展、提高中国租赁的全球影响力作为己任,而不是简单定位成赚点钱,给股东贡献点利润回报。”周巍称。
带着对行业的强烈使命感,以民生金融租赁为代表的多家租赁公司与天津市政府、监管部门一道开展了诸多工作,如举办国际性行业论坛,发起创立融资租赁三十人论坛(天津)研究院、北方新金融研究院等。
2014年以来,民生金融租赁与新金融联盟持续联合主办全球租赁业竞争力论坛,至今已在津举办四届。这是首个以中国为中心举办的世界级租赁行业论坛,对提升中国租赁业全球影响力起到了重要作用。
这些论坛、智库以天津为据点,潜移默化之中,在向外界传递租赁业良好形象的同时,也让全球记住了天津这座城。
若说全球租赁业竞争力论坛是一个全球平台,中国融资租赁三十人论坛(CFL30)则是一个重要的国内平台。2011年12月,CFL30成立,这是由约30位中国融资租赁行业顶级高管、专家自发组织成立的租赁民间智库。2016年9月22日,CFL30(天津)研究院正式在天津东疆挂牌成立,旨在超脱现有的金融租赁与融资租赁相对分割的行业格局,搭建一个全行业交流和研究平台,推动中国融资租赁行业的改革与发展。

2016年9月22日,融资租赁三十人论坛(天津”>研究院正式成立。
研究院的揭牌标志着中国租赁行业变得日益重要,也标志着这一行业在中国发展进入新的阶段。CFL30理事长、民生金融租赁董事长周巍表示,除了发挥智库作用之外,CFL30还将通过其在租赁行业中巨大的影响力,引导整个行业稳健发展。
依托东疆良好的产业基础环境,CFL30研究院对租赁行业发展重大问题进行了深入研究,组织业界广泛交流凝聚共识,促进各监管条线下问题的协调沟通,推动融资租赁环境建设和政策完善。CFL30每年出版《中国融资租赁行业年度报告》,发布中国融资租赁行业景气指数,针对租赁业会计、法律、监管、税收提出政策建议等。仅2017年,研究院就发布了6份租赁行业研究报告。
2016年,北方新金融研究院在天津成立。该研究院由中国金融四十人论坛(CF40)发起成立,并与天津市政府战略合作,民生金融租赁、兴业金融租赁等多家租赁公司为理事单位。
北方新金融研究院的成立,是落实《天津市金融改革创新三年行动计划(2016—2018年”>》的标志性成果之一。自成立以来,该研究院组织开展了多次高层次、有实效的研讨活动,发布了数份研究报告,积极服务京津冀协同发展国家战略,为天津金融创新运营示范区建设献计献策。
这些落地天津的高端智库为行业搭建交流和研究平台的同时,也让天津更了解租赁业需求,对症下药,进一步创新推动租赁业快速发展。
伴随租赁业务规模快速扩大,各类论坛、智库的持续发声,租赁行业影响力已不可同日而语。来自租赁的声音源源不断从天津发出,天津已然成为一块租赁高地。
不止谋一城
中国租赁联盟召集人杨海田称,天津成为租赁业聚集区,除了认知度较高以外,还在于天津采取了系列措施,创造出适合租赁业发展的客观环境。既包含税收支持、财政补贴、业务奖励等常规措施,更在于利用自贸区先行先试的政策优势,给予租赁业政策配套。“天津跟国家有关部委‘要’的加上自己发布的政策,合计百来条”。
2011年,国务院印发《关于天津北方国际航运中心核心功能区建设方案的批复》,租赁业在天津开展创新试点,当地政府对租赁业愈发重视,并于2013年开始自贸区申报工作,2015年4月天津自贸区正式挂牌运行。与其他自贸区相比,天津自贸区更突出区域特色,其中东疆片区在融资租赁业务有着较为明显的优势。
2015年底,央行发布《关于金融支持中国(天津)自由贸易试验区建设的指导意见》,基本囊括了上海自贸试验区的全部内容,又对天津增加了融资租赁等方面的特色政策支持。
显然,中央层面对天津租赁业的倾斜,不止于谋一城。
所谓“先行先试”,隐含的一层意思便是:如果实践效果好,将惠及全行业。“我市率先开展的SPV租赁、保税租赁、跨境租赁等十几种创业模式已经开始向全国推广。”天津市原副市长阎庆民在第四届全球租赁业竞争力论坛上表示。
一个典型的例子是融资租赁出口退税。一直以来,融资租赁不能适用出口退税政策,比如外资企业直接从船厂买船即可获得退税,而通过租赁公司买船即无法退税,这也导致我国租赁业无法正常开展出口业务。对于这一难题,天津市政府、东疆保税港区管委会高度重视,积极推动,争取政策突破,2012年7月,财政部、海关总署、国税总局联合发文,融资租赁出口退税终于得以在东疆先行先试。
当年10月22日,民生金融租赁成功实现首笔海洋工程结构物出口退税,这是我国第一笔融资租赁货物出口退税,标志着融资租赁出口退税的大门从此打开。2014年9月,财政部等发文将东疆试点的融资租赁出口退税全国推广,这一发端于天津的政策突破,最终得以惠及全国。
天津也显著受益其使命。据天津市金融工作局局长聂伟迅介绍,2017年上半年,天津金融业增加值占GDP比重达10.4%,已经成为了重要的现代服务业支柱产业;融资租赁税收较去年同期增长40%。
“融资租赁已经成为天津自贸区建设和金融创新示范区建设过程当中的一张王牌”。
展望未来,天津市租赁业发展前景广阔,其发布的《融资租赁业发展”十三五”规划》提出,“十三五”时期,全市租赁公司总资产年均增速保持15%以上。到2020年底,力争全市租赁业总资产突破1.4万亿元,租赁资产突破1.2万亿元。
即将于2019年开始的国际会计准则调整,要求未来的经营租赁进一步提高服务能力和风险承担能力,融入实体经济产业链,真正走专业化、差异化、国际化的发展道路,从而实现健康可持续发展。
未来,租赁业与天津将继续携手同行,民生金融租赁和业界同仁也仍将立足天津,抓住国家与地方重大发展战略实施过程中的机遇,
打造天津融资租赁行业2.0升级版,进一步提升参与国际租赁市场竞争的广度和深度,在国际租赁界不断发出中国之声。
(专题)


今天,闸刀轰然落下!互联网巨头们懵了……

又一个沉重的闸刀,轰然落下!

这次被砍落的,是互联网的“资产管理业务”。

至此,经过一年多的整顿,互联网巨头们应该越来越明白一个基本事实:他们距离金融大鳄越来越远了。

如果直到今天,一个互联网企业还有着“构建金融帝国的梦想”,我们只能说他太傻太天真!

时代已经不是那个时代了!互联网金融在不断闯祸之后,已经让监管层彻底失望,在去年7月的全国金融工作会议上,他们被“治理整顿”的命运就已经注定!

正是在那次会议上,国家最终拿定了主意:中国的金融行业,还是要靠银行、保险、券商、基金公司、信托公司这些传统机构。
因为这些机构才有“风控意识”,而IT男们操控的互联网金融公司,脑子里只有“颠覆”、“估值”、“上市”、“亿万身家”!

换句话说:中国需要新经济,但在金融这个高度敏感、极其重要的行业里, IT男们只能成为助手,而不能掌舵。

据媒体今天下午报道,“互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室”刚刚下发了一份“关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知”的文件,其中有以下重要内容:

> 1 、通过互联网开展资产管理业务的本质是开展资产管理业务。 资产管理业务作为金融业务,属于特许经营行业,须纳入金融监管。
非金融机构不得发行、销售资产管理产品,国家另有规定的除外。
>
> >
> 依托互联网公开发行、销售资产管理产品,须取得中央金融管理部门颁发的资产管理业务牌照或资产管理产品代销牌照。
未经许可,不得依托互联网公开发行、销售资产管理产品。
>
> >
> 2 、未经许可
,依托互联网以发行销售各类资产管理产品(包括但不限于“定向委托计划”“定向融资计划”“理财计划”“资产管理计划”“收益权转让”)等方式公开募集资金的行为,
应当明确为非法金融活动,具体可能构成非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券等。
相关认定标准参照《中华人民共和国刑法》《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》《中华人民共和国证券法》等相关法律法规规定执行。
>
> >
> 3
、未经许可,依托互联网友行销售资产管理产品的行为,须立即停止,存量业务应当最迟于2018年6月底前压缩至零。个别从业机构情况特别复杂、确有必要适当延长整改时限的,应经省级人民政府批准,并由省级人民政府指定相关部门负责后续整改监督及验收。


上图:这份文件的第一页和最后一页。
资产管理,是金融行业一块巨大的蛋糕,目前规模超过100万亿。其中有一部分,是通过互联网企业销售的。

近年来,资产管理领域乱象纷呈。一方面,传统金融机构为了追逐利润、逃避监管,不断把各类资产转移到“资产管理”这个筐子里,以逃避银行、银监会的监管。另一方面,各种资金掮客活跃期中,再加上互联网的搅局,最终建立了一个复杂的“以钱炒钱”的体系,酝酿了巨大的金融风险。

3月28日,中央全面深化改革委员会审议通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,资产管理新政落地。而互联网资管新政,就是在这个背景下出台的。

说到底,国家就是要收紧对互联网从事金融行业的管理,
从余额宝多次下调申购额度,到货币基金退出基金排名,到近日酝酿一系列限制货币基金的新措施,乃至此次“互联网资管新政”,思路非常清晰,手段非常坚决。

而“互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室”,就设在人民银行,其领导小组的组长是央行副行长潘功胜。

这一系列举措,对互联网企业从事金融行业影响巨大,其中一些主业为金融的互联网独角兽,或许被迫转型,或者估值受到严重影响!
另外值得关注的是,今年是中国传统金融业非常关键的一年。

第一,在美日欧的倒逼之下,中国金融业2017年宣布了新一轮开放,其力度非常大,落实主要在2018年。也就是说,外国金融大鳄要全面杀进来了!

第二,2018年是实施“商业银行资本管理办法”过渡期的最后一年,各家银行都要达到国际标准的要求,银行面临着新的挑战。

在这样的关键年份里, 国家希望通过政策,给银行等传统金融企业构筑护城河,支撑其估值, 否则容易引发金融风险。而互联网金融,注定被牺牲掉。

看明白了这一点,你才能明白中国当前的金融走向。

对于互联网巨头来说,金融行业已经不再是风口,而是鸡肋。强行进入这个行业,违规运行,等待他们的将是“非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券”等罪名!

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